[SM REPORT] PVS - DẪN DẮT DÒNG DẦU KHÍ

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

- Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) là đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực cung cấp các dịch vụ kỹ thuật dầu khí Việt Nam.

- Ngành nghề kinh doanh chính: cung ứng tàu chuyên dụng, dịch vụ kho nổi chứa xử lý và xuất dầu thô, dịch vụ cơ khí dầu khí, khảo sát địa chấn, địa chất công trình.

NỀN TẢNG DOANH NGHIỆP

- Trong những năm qua PVS luôn duy trì ổn định kết quả kinh doanh. Doanh thu hàng năm của PVS đều xấp xỉ 1 tỷ USD, là một trong số ít những doanh nghiệp liên tiếp đạt lợi nhuận hơn 1000 tỷ đồng trên năm. Với vị thế là công ty hàng đầu của tập đoàn Dầu khí Việt Nam, PVS luôn hoàn thành xuất sắc các hợp đồng được đảm nhận. 

- Sau quá trình mạnh tay tái cơ cấu, các quý gần đây PVS có những dấu hiệu tăng trưởng rõ rệt. Kết thúc năm 2013 doanh thu tăng nhẹ 3,23% nhưng nhờ kiểm soát được chi phí lợi nhuận sau thuế tăng gần 30% đạt 1516 tỷ.

- Hết quý I/2014, doanh thu thuần của PVS tăng 19% lên 5.713 tỷ đồng, lợi nhuận PVS đạt 266 tỷ đồng. Các mảng hoạt động kinh doanh chính của PVS như khai thác dịch vụ cảng, khảo sát địa chấn, cung ứng tàu kỹ thuật đều hoạt động hết công suất dự kiến sẽ tạo được đột biến lớn trong các quý tiếp theo.

TRỌNG ĐIỂM ĐẦU TƯ

- Tầm nhìn 2014 - 2016 của PVS tập trung mạnh vào hai mảng kinh doanh là khảo sát địa chấn và cơ khí. PVS tiếp tục đóng mới và hạ thủy các giàn khoan như dự án Dừa (của POVO), Sư tử Nâu (Cửu Long JOC) được công ty dịch vụ cơ khí hàng hải PTSC triển khai tích cực.

- Dự án Long Phú đã đàm phán lại hợp đồng, chuyển đổi từ tổng thầu sang liên doanh, phần hợp đồng đảm nhiệm ước tính giá trị khoảng 200 - 250 triệu USD đảm bảo doanh thu trong 3 năm (Lợi nhuận gộp từ mảng dịch vụ này xấp xỉ khoảng 2%).

- Hoạt động mở rộng thị trường nước ngoài: vừa qua PVS đã trúng thầu quốc tế cho dự án đóng mới giàn khoan tại Brunei, đồng thời ký kết với công ty TNHH xây dựng ngoài khơi Swiber của Singapore trong dự án lắp đặt đường ống và giàn khoan cho dự án Sư Tử Nâu. Một số dự án đang được xúc tiến mạnh mẽ với các đối tác Ấn Độ và các nước trong khu vực.

TÍN HIỆU KỸ THUẬT

- Về mặt kỹ thuật, PVS đã tích lũy tạo nền khá vững từ giữa tháng 5 đến tháng 6. Các chỉ báo STOCK MASTER cho thấy những dấu hiệu tăng giá đã xuất hiện. Hệ thống STOCK MASTER khuyến nghị MUA vào từ vùng giá 26.400 - 27.000.

Đồ thị kỹ thuật PVS

ĐỊNH GIÁ - GIÁ MỤC TIÊU

- Với triển vọng kết quả kinh doanh khả quan, chúng tôi dự kiến EPS Forward năm 2014 vào khoảng 4.100, mức P/E ở vùng 11 - 13. Hệ thống STOCK MASTER đặt kỳ vọng giá mục tiêu:

- Ngắn hạn: 36.000 VNĐ

- Trung và dài hạn: 50.500 VNĐ